上海证券：7月议息会议落地！房地产政策加快调整优化

行情回顾

过去一周申万有色金属行业报4,615.84点，上涨1.32%，表现未跑赢大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第20位。分细分板块来看，过去一周非银金融板块表现居前；铝较上周上涨5.51%，黄金板块表现偏弱，较上周下降1.58%。

(资料图片)

核心观点&数据跟踪

本周热点：7月议息会议落地，地产政策加快调整优化。

美联储7月议息会议落地：北京时间7月27日凌晨，美联储公布7月利率决议，宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.50%，符合市场预期。但鲍威尔表示：6月CPI回落是受人欢迎的，但那仅仅是一个月的数据而已，FOMC强有力地致力于兑现实现2%通胀目标的承诺；如果（条件）“合适”，美联储准备进一步收紧货币政策。住建部表示继续巩固房地产市场企稳回升态势：住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。

贵金属

数据：截止本周五，美元指数收于101.7038，较上周+0.60%；COMEX金价为1,958.70美元/盎司，较上周-0.32%。

观点：周内美联储议息会议落地，鲍威尔表示将强有力地致力于兑现实现2%通胀目标的承诺，不排除继续加息的可能性，本周金价有所承压。从中长期来看，高利率背景下美国金融风险压力和经济衰退担忧持续存在，美联储加息周期末期，美债收益率和美元指数上限空间非常有限，随着后期加息周期中止，金价压力将进一步释放；同时目前地缘政治风险以及全球经济衰退担忧或催生避险需求，支撑金价中枢上行。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等。

工业金属

数据：截止本周五，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动+2.14%、+0.25%、+0.98%、+4.29%、+3.66%、+0.26%；SHEF铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动+0.55%、+0.38%、+0.22%、+2.21%、-0.04%、-0.18%。

观点：

工业金属：地产政策加快调整优化，工业金属有所上涨。

观点：周内房地产政策再度边际放松，住建部表示要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，房地产宽松预期下，铜铝等工业金属价格有所回暖。

能源金属

数据：截止本周五，电池级碳酸锂价格为28.25万元/吨，较上周-3.75%；电池级氢氧化锂价格为26.50万吨，较上周-2.39%；长江现货钴价29.2万元/吨，较上周-1.02%；电解镍价格为17.23万元/吨，较上周-0.89%。

观点：

锂：随着碳酸锂期货的上市，锂价继续承压下行。供应方面，7月上旬碳酸锂市场生产稳定，叠加蓝科向市场放货，使得市场供应维持增量，市场供应较为充足。需求方面，7月上旬碳酸锂市场上下游博弈较重，由于下游补库需求存在，并且部分材料厂由于库存低位，出现急采情况，这使得市场挺价情绪较为强烈。我们预计锂价短期内有需求支撑，预计维稳运行。

建议关注：华友钴业等。

风险提示

宏观经济大幅波动、下游需求不及预期以及地缘政治风险等。

（来源：上海证券）

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