“平控”预期起，钢铁上涨

8月1日，A股缩量整理，沪指收盘微跌，市场热点相对散乱，资金面并不集中。证券冲高回落，地产仍局部活跃。上证指数收盘微跌0.09点，报3290.95点；深证成指跌0.36%，报11143.23点，创业板指跌0.58%，报2223.8点，科创50指数涨0.07%，报969.68点，北证50跌0.37%，万得全A跌0.19%，万得双创跌0.28%。市场成交额9577.8亿元，北向资金实际净买入48.54亿元。

钢铁行业8月1日领涨，钢铁ETF（515210）收涨2.5%。

(资料图片)

供给端，1-6月我国粗钢产量为536亿吨，同比+1.30%。“产能、产量双控”成为钢铁行业新常态，2023年4月财新网消息称“2023年粗钢产量调控政策定调为平控”，粗钢压减政策逐步从预期转向现实，上周五市场传出云南省粗钢压减文件已经下发，要求与2022年相比不增加。如若2023年全年我国粗钢产量同比保持持平，测算今年下半年我国粗钢产量预计同比-1.80%，较上半年相比-12.33%。利润端，双焦供需结构从挤压钢厂利润转变为贡献钢厂利润，铁矿整体发运略有增量，格局宽松；当前钢厂盈利比例显著高于2022年同期。

从估值角度，当前板块估值处于底部位置，下行空间有限。从盈利角度，目前行业平均吨钢盈利处于历史低位。且随着宏观预期的改善，后续房地产政策的优化调整，钢铁下游需求将获得上行动力，叠加供应端的持续约束，钢厂盈利将进一步回暖。从基金配置角度，钢铁板块持仓规模处于历史低位水平，可以关注钢铁ETF（515210）。

通信8月1日表现也不错。

国际方面，北美几家互联网公司微软、谷歌、Meta发布2023年第二季度（自然年与季度）财报，云计算相关收入持续增长，资本开支维持较为乐观的指引口径，对AI业务发展均给予较高期待。

2023Q2，微软资本开支为89.43亿美金，同比+30.16%，指引2023Q3再次加速；谷歌为68.88亿美元，同比+0.88%，由于办公设施放缓及数据中心建设推迟，但AI算力投资大幅增加，指引2023年资本开支同比增长。

国内方面，人社部发布消息，任命刘烈宏为国家数据局局长，预计国内数据要素市场建设工作有望加快，值得关注。光通信龙头2023年中报已经显现增长态势，同时《生成式人工智能服务办法》打响国内AI发令枪，下半年或将有更多企业出现明显的业绩上行，以支撑市场对算力的估值切换。

后市来看，通信板块持续受益于“数字中国+人工智能”带来的算力需求增长。通信板块因光模块大火积累了较高涨幅，加上近期进入季报、半年报业绩披露期，短期还需警惕冲高回落的风险。感兴趣的小伙伴可逢低、分批布局相关板块，把握人工智能的中长期投资价值。

8月1日汽车板块出现回撤，或是获利了结资金带来的正常波动。

乘联会数据显示，7月第三周零售日均6.2万辆，较2022年同期（购置税减免）+5%，较2021年同期+30%。内生需求方面，更新换代需求释放，有望托底内需，并带动销量结构持续优化；出口需求方面，国内新能源车型产品力强，小鹏技术出海有望树立行业标杆，进一步打开海外出口的销量天花板。

智能化+国产化推动零部件渗透率提升。从投资角度看，汽车板块当前估值不高，环比2023年1季度，2023年2季度公募基金加仓汽车行业多数板块，板块市场情绪出现回暖。可以持续关注汽车ETF（516110）、智能汽车ETF（159889），但需警惕出口下降、销售不及预期带来的波动风险。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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