锦欣生殖（1951.HK）：1H高质量发展，净利润同比增长19.3%

近日，锦欣生殖发布2023上半年财报。整体来看，2023上半年锦欣生殖业绩稳健增长，多项指标展现出就诊需求修复，业绩向好迹象。

2023上半年，公司取卵周期数达到1.47万，同比增长14%；公司总收入达到13.34亿元，同比增长17.2%；归母净利润上升至2.24亿元，同比增长19.3%。此外公司经营性现金流3.37亿元，同比增长23.4%；现金余额10.46亿元。

(相关资料图)

就诊复苏强劲，收入同比增长17.2%

具体来看公司各项业务表现情况。在国内业务上，业务复苏与新业务开拓并举，提质增效。

在成都地区，公司深化生殖和妇儿融合，为客户提供全生命周期服务。2023年4月，四川锦欣西囡妇女儿童医院的毕昇院区（前身为成都西囡妇科医院）与静秀院区（前身为四川锦欣妇女儿童医院）完成两证合一，提质增效显著。

今年1月，四川锦欣西囡妇女儿童医院（静秀院区）成功获取分子及遗传资质，目前已实现包括产前检查，产前筛查，产前诊断等产诊资质的“全覆盖”，成为四川省唯一一家拥有分子诊断资质的民营医院。今年4月，静秀院区完成国家药监局医疗器械GCP备案，包括放射科，检验科，超声科3个科室7个专业组，可承接II、III类医疗器械及体外诊断试剂等临床试验项目。整体来看，静秀院区将围绕“妇儿”定位，服务人群从“产妇儿”，拓展至各个年龄段的妇女儿童，提供“女性全生命周期”和“儿童全发育周期”的健康管理医疗服务。

今年7月，四川锦欣西囡妇女儿童医院（毕昇院区）获得胚胎植入前遗传学诊断技术（PGT）试运行资质，目前已实现包括AIH、AID、IVF-ET、ICSI、PGT人类辅助生殖技术项目的“全覆盖”。与此同时，毕昇院区已经通过产科设置审批，获得母婴专项技术服务资格，将在毕昇院区建设IVF产科特色专科，打造IVF孕产一体化服务模式。

在深圳地区，业务复苏与“新院区”建设同步。2023上半年，深圳中山泌尿外科医院初诊患者同比增长32.7%，周期数同比增长8.7%。在辅助生殖就诊需求复苏以及患者满意度高的双重加持下，深圳板块收入同比增长13.8%。目前，深圳新大楼搬迁同步准备中，预计2024年二季度末正式投入使用，有望成为整个大湾区最具服务能力的辅助生殖专科医院之一，并与香港地区形成强链接。

在西南地区，公司聚焦“辅助生殖”核心业务，推进安全、可靠、规范的“锦欣医疗体系”。在继2022年完成云南两家医院绝对控股后，2023上半年业务转型初见成效，IVF周期数同比增长39%，IVF收入占比提高至62%，经营结构持续优化，成功扭亏为盈。武汉锦欣医院2023上半年收入同比增长152%，大幅度减亏。

在国际业务上，前期积压需求得到持续修复，向上“弹性”足。

2023上半年，公司海外相关业务的恢复为国际业务带来实质增量。其中，美国地区上半年收入同比增长21%，净利润同比增长超过200%。

香港地区伴随着大湾区战略持续推进，2023上半年周期数同比增长16.4%，收入增长16.2%。上半年试推行特色医疗产品表现出色，仅半年冻卵数量同比增长76%。此外，老挝地区预计今年下半年开始正式试营业，有望开启新增长引擎。

创新研发，推动高质量发展

作为国内民营辅助生殖龙头企业，锦欣生殖在医疗专业能力上更加精进，以学科建设作为引领，推动科研创新与人才培养，提升学术水亚与临床能力，推动数字化和智慧化医院建设，携手行业走向高质量发展。

在科研创新上，锦欣生殖也在不断加大投入力度，为更多家庭提供医疗服务。2023上半年，锦欣生殖发表20篇 SCI 期刊论文，8篇核心期刊论文。公司共计拥有5项专利，包括2项发明专利与3项实用新型专利。此外，2023上半年公司共计19项市级及以上科研课题立项。

在学科发展上，公司推动科研创新与人才培养，以科研带动临床质量提高，效果显著。目前，锦欣生殖旗下院拥有国家级继续教育项目7项，省级12项，市级8项。科研发展带动临床质量提升，中国总部医院成功率提升2.1pct至57.1%

在AI+医疗布局上，公司通过数字化和智慧化医院建设，赋能医院管理与运营。目前，公司自研HSCRM系统已覆盖锦欣生殖所有机构，共管理和服务超20万客户，支撑各机构开展全渠道客户管理,优质服务和数字化随访诊疗体系建设。与此同时，公司夯实客户数据平台CDP，帮助旗舰医院建立基于客户需求的医疗服务和运营体系。此外，2023年上半年公司已经实现升级以及新落地3家医院EMR系统，包括武汉锦欣（升级）、云南九洲、昆明和万家，通过复制锦欣生殖“信息化标准体系”，提高新医院运营效率。

小结

今年6月，北京率先将16项相关辅助生殖技术项目纳入医保报销目录，成为国内首个纳入医保实施清单的城市，北京此举对未来国家层面及其他地方出台类似政策具有重要指导意义。

从长远来看，当前我国辅助生殖渗透率低，医保覆盖将有效提高辅助生殖可及性。而锦欣生殖作为国内最大的民营IVF医疗机构，有望成为长期受益者。

从此次披露的业绩来看，锦欣生殖在今年上半年已经有业绩复苏迹象。随着社会医疗保险政策改革逐步覆盖生育治疗项目，依托锦欣生殖于中国成都、深圳、武汉、昆明和美国、东南亚的战略布局和产能提升，以及未来进一步的并购扩张，将有助锦欣业务发展，公司未来运营能力有望将进一步提升，值得期待。

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